1976年至1992年間的曼徹斯特，湯尼·威爾森與友人共同創立了傳奇唱片公司Factory Records。該公司發掘并簽約了包括Joy Division、New Order和Happy Mondays在內的多支標志性樂隊，見證了后朋克與電子音樂浪潮的崛起。影片以手持DV攝影呈現，在虛實交織的敘事中，通過威爾森的視角展現Factory從地下音樂革命先鋒到因過度擴張與財務危機最終破產的全過程。故事特別聚焦于Joy Division主唱Ian Curtis1980年自殺事件對團隊的沖擊，以及原樂隊成員重組為New Order后延續音樂遺產的關鍵轉折。全片通過群像式表演還原曼徹斯特地下音樂場景的狂熱與衰落，折射出藝術理想與商業現實間的永恒沖突。