東漢末年,漢室幼主難當大局,朝廷中曹操(張豐毅飾)獨斷專行,挾天子以令諸侯,大夫孔融(王慶祥飾)誓死直諫,結果落得給曹兵祭旗。原來曹操決心已定,欲剿滅劉備(尤勇飾)、孫權(張震飾)等江南反賊,一統天下。長坂坡一戰后,劉備在軍師諸葛亮(金城武飾)輔佐之下,率結義弟兄關羽、張飛(臧金生飾)、趙云(胡軍飾)等,帶領難民且戰且退,最后只得求助于江東孫權。對于抗曹之事,孫權亦正猶豫不決。但大都督周瑜(梁朝偉飾)與其妹孫尚香均力挺其出戰,眼看大兵壓境,孫劉聯盟方現雛形。諸葛亮觀周瑜嚴明治軍,旗下大將甘興(中村獅童飾)身先士卒,頗感欣慰。此刻突然傳來軍中箭弩嚴重缺乏,孔明不顧魯肅(侯勇飾)好心勸阻,甘愿立下軍令狀,三日內為大軍籌得十萬支弩箭。與此同時,周瑜與老將黃蓋(尤勇飾)密謀詐降之計,在帳中當眾重責甘興以演苦肉計,為火攻曹營埋下伏筆。當孔明借東風完成草船借箭后,東吳水軍已悄然駛向長江北岸。夜色中火船借著東南風直撲曹軍連營,霎時烈焰沖天,赤壁江面映成白晝。