水手約翰尼在加州海濱小鎮休假期間邂逅了神秘女子莫拉。這個自稱是馬戲團人魚表演者的黑發女郎吸引了他的注意，但隨后發生的連環失蹤案讓他產生懷疑。每當滿月降臨，就有水手離奇死亡，現場總出現人魚鱗片等詭異痕跡。隨著兩人關系發展，約翰尼發現莫拉的養父兼經紀人卡爾文在當地經營著某種黑暗儀式。通過調查失蹤者名單和二十年前的舊案，他逐漸確信莫拉并非人類表演者那么簡單。在最終高潮中，約翰尼目睹了月光下的人魚真容，并揭露了卡爾文利用養女身份實施連環殺人的真相。警方介入后，莫拉選擇追隨逝去的養父沉入海底，而約翰尼則在黎明時分目睹了這場超自然悲劇的終幕。