保安隊為緝捕大盜胡良（唐偉成飾）開出巨額懸賞，窮困青年皮球（汪禹飾）因嗜賭欠債決心奪取這筆花紅。他先后帶著"靈蛇大俠"包揚天（劉家榮飾）與"獨孤一味"葉孤行（徐少強飾）兩位江湖高手前去剿匪，但胡良武藝高強，兩名俠客皆慘死其手。在好友小梅（黃杏秀飾）的激勵下，皮球模仿鱔魚游水姿態獨創"鱔形拳法"，并結合自身耍球絕技苦練武功。最終他運用智謀與新創拳法成功擊敗胡良，為友報仇雪恨。然而由于保安隊設置的重重苛刻條件，皮球不僅未能領取賞金，反而因追捕過程中的意外損耗倒欠保安隊長（麥嘉飾）五元債務。影片以動作喜劇形式展現了市井小人物的成長歷程，通過荒誕不失邏輯的武打設計將功夫競技與滑稽橋段有機結合，在展現傳統武術元素的同時注入獨特的無厘頭風格。