三十年代舊上海各方勢力交織。鄉下青年小虎（元彪飾）赴英租界尋找軍官哥哥大虎（林子祥飾），抵滬當晚便遭遇爭奪海外捐款的激烈槍戰。經馬戲團好友相助，小虎終與兄長團聚。正直的大虎因無力肅清毒品走私被上司指派保護金爺（洪金寶飾）的干女兒宋璧君（梅艷芳飾）。殊不知宋此行實為追查失蹤的抗日捐款，而金爺正是走私集團幕后黑手。面對舊日戀人宋璧君的正義追求，大虎在親情、道義與亂世困局間艱難抉擇。隨著調查深入，小虎意外發現金爺團伙的罪惡勾當，在家族情誼與民族大義驅使下，兄弟倆最終聯手宋璧君展開生死對抗。各方勢力在租界的最后交鋒中，槍火映照下的真相與犧牲，成為動蕩時代最悲愴的注腳。