1938年秋,抗日戰爭形勢危急之際,汪精衛秘書趙志鵬攜重要文件出逃至蘇州首富郁府,遭日偽勢力圍剿。軍統特工梅玲、燕臨風執行"虎丘行動"懲奸,中共則派遣代號"銀狐"的傅一飛暗中協助。面對日偽特務頭目石原太郎策劃的陰謀,傅一飛既要揭露潛伏在革命根據地內的汪偽間諜網"深山老妖",又需化解與燕臨風因往事結下的矛盾。郁府老爺為保文件詐死期間,日本間諜李探長(代號"灰鼠")借愛情欺騙獲取情報,被傅一飛設計鏟除。隨著行動深入,軍統高層意圖獨占間諜網名單并清除傅一飛的真相浮出水面,中共特工黃志新以生命喚醒梅玲良知,促成三方勢力聯手突破吳伯齋防線。燕臨風最終獲知姐姐為掩護傅一飛犧牲的真相,與傅一飛聯手完成使命。在日偽瘋狂反撲中,中共地下組織炸毀日軍車隊重創敵軍,傅一飛身負重傷被救出,根據地同步肅清全部潛伏特務。