1947年冬，為了從土匪手中奪取控制東北九嶺上萬先遣軍的分布圖，東北民主聯軍203小分隊隊長少劍波（林更新飾）委派偵查員楊子榮（張涵予飾）臥底潛入最大的土匪山頭"威虎山"。楊子榮憑借自己的機智應變獲得了匪首座山雕（梁家輝飾）和座下八大金剛的賞識，被封為威虎山"老九"。座山雕天生多疑，多次派人試探楊子榮，楊子榮一面與土匪多方周旋，一面涉險為山下戰友傳出情報。一波未平一波又起，被203小分隊生擒的土匪聯絡副官欒平（杜奕衡飾）趁亂逃脫，知道楊子榮臥底詳情的他竟出現在威虎寨中與楊子榮當面對質。楊子榮腹背受敵陷入全面危機，通過智勇雙全的應對化解欒平威脅，并成功傳遞出最終作戰情報。少劍波帶領小分隊與地方武裝配合，在暴風雪中奇襲威虎山，通過里應外合徹底剿滅座山雕匪幫，繳獲九嶺先遣軍分布圖及大量戰略物資。