方世玉（李連杰飾）、雷婷婷（李嘉欣飾）與陳家洛（鄭少秋飾）抵達紅花會總舵后，發現幫內表面事業鼎盛，實則暗藏奪權危機。堂主于鎮海（計春華飾）因不滿父親傳位陳家洛，屢次刺殺未果。方世玉當眾斥責其行徑，結下仇怨。陳家洛命眾人奪取扶桑武士護送的錦盒時，雖得苗翠花（蕭芳芳飾）相助仍告失敗，過程中方世玉重遇兩廣總督之女安兒（郭藹明飾）。為二次奪盒，方世玉奉命接近安兒卻遭總督設計，危急時刻反被安兒所救。任務再度失敗后，陳家洛假意廢去方世玉武功，錦盒秘密被于鎮海所得。李國邦（元奎飾）為護眾人殞命，陳家洛遭囚禁，于鎮海篡奪總舵主之位。方世玉傷愈歸來，聯合安兒、雷婷婷等人揭露于鎮海勾結朝廷的叛變陰謀，在最終對決中鏟除叛徒，救出陳家洛并奪回紅花會控制權。方世玉與安兒歷經波折后心意相通，共同面對江湖紛爭。