梁寬（張家輝飾）是屢次失敗的臥底警察，因長官指派調查大老千法拉利（王晶飾）而重拾信心。他在女友Pizza（關秀媚飾）姐姐的宴會上結識其姐夫黃師虎（周星馳飾），因態度輕狂遭對方設局羞辱，由此埋下積怨。臥底期間梁寬邂逅神秘女郎初戀（林熙蕾飾），反遭對方美人計陷害，導致任務陷入絕境。走投無路之際，Pizza聯合姐姐求助黃師虎，卻意外發現這位表面玩世不恭的老千早已布下連環計策。隨著調查深入，梁寬逐步察覺法拉利集團與黃師虎之間錯綜復雜的利益糾葛，而初戀的真實身份更牽扯出二十年前的江湖恩怨。最終在黃師虎暗中協助下，梁寬通過一場賭局揭露法拉利的跨國詐騙陰謀，并意外化解了與初戀的情感糾葛。