1927年北伐期間,民族資本家林桐箴與青幫頭目顧紹棠展開商場較量。林子唯賢癡迷音樂,與軍官胡奕、闖蕩青年公孫雷結為摯友。三人同時卷入對顧紹棠之女佳慧的情感糾葛,而顧紹棠通過收買林桐箴的情人晴宇,在股市擊垮其事業致其自殺。國共分裂后,胡奕奉命抓捕林唯賢,公孫雷為前途告密致其流亡。顧紹棠迫于佳慧以死相逼放走林唯賢,其流落江南小鎮后歷經磨難,在胡奕助其奪取米店時開啟復仇之路。十年后林唯賢返滬重整旗鼓,此時顧紹棠已成商界霸主,公孫雷成為其心腹,胡奕卷入抗日與汪偽的特工戰。林唯賢借機接近公孫雷之妹令婉,引發與顧紹棠陣營的正面對抗。隨著晴宇揭發公孫雷、佳慧反目,各方勢力在商戰中激烈碰撞。最終林唯賢實業夢碎,公孫雷獨霸上海灘當夜即被佳慧手刃。胡奕與岳樂之女纖紜駕船離去,將記載民謠的《茉莉花》曲譜散落蘇州河,樂聲隨波遠逝中,新一代青年在上海灘開啟命運輪回。