影片從兩個(gè)展現(xiàn)Ross Johnson推銷(xiāo)能力的兩個(gè)小片段開(kāi)始...RJR 納貝斯克是個(gè)多元經(jīng)營(yíng)的公司，其兩個(gè)最重要的部門(mén)是煙草（RJR，雷諾煙草，造駱駝香煙的，部門(mén)總裁是ED Horrigan）與食品（Nabisco，造奧利奧的納貝斯克，部門(mén)總裁是Johnny Greeniaus）。Ross Johnson是RJR 納貝斯克的CEO，拿著高額的薪酬，揮霍無(wú)度（所謂經(jīng)理人道德風(fēng)險(xiǎn)），擁有好幾架私人飛機(jī)。煙草部門(mén)的盈利下降與管理層的鋪張導(dǎo)致RJR納貝斯克股價(jià)止步不前（50美元），從而對(duì)CEO Ross Johnson產(chǎn)生了極大的壓力。Ross將希望寄托在ED Horrigan煙草部門(mén)所開(kāi)發(fā)的總理牌無(wú)煙香煙上，希望其的推出能改善公司停滯的經(jīng)營(yíng)狀況。于此同時(shí)，在一次RJR 納貝斯克組織的高爾夫球會(huì)上，Don建議Ross采用LBO的方法收購(gòu)公司以提升股價(jià)，并暗示此舉能賺大錢(qián)，推薦著名私募KKR主要合伙人之一Henry Kravis協(xié)助進(jìn)行交易設(shè)計(jì)。Ross遂與Henry在紐約見(jiàn)面，Henry提出與Ross合作進(jìn)行管理層收購(gòu)的建議，并同意提供資金，而Ross擔(dān)心的是與Henry合作由于依賴(lài)于KKR的杠桿資金會(huì)使收購(gòu)后自己在企業(yè)的控制權(quán)喪失?？偫砼茻o(wú)煙香煙推出后，調(diào)查顯示消費(fèi)者認(rèn)為其口味像屎氣味像屁，使Ross大為惱怒。他無(wú)法相信花費(fèi)三千五百萬(wàn)美元的投資開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品如此失敗，遂最終決定使用LBO來(lái)改善公司經(jīng)營(yíng)，并趁機(jī)賺一筆。他選擇了Shearson Lehman（沒(méi)錯(cuò)，就是已經(jīng)倒了的那個(gè)，當(dāng)時(shí)CEO為Peter Cohen）做承銷(xiāo)商籌資,初定的收購(gòu)條件是75美元一股，總共需籌資額度為170億美元，收購(gòu)后Ross將擁有公司20%的股份且擁有絕對(duì)控制權(quán)，剩下的股份由Shearson所有。但Shearson之前并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)這么大規(guī)模的收購(gòu)項(xiàng)目，融資渠道也較為狹窄。Ross向董事會(huì)提交了提案引起了震動(dòng)，董事會(huì)主席Charlie Jim隨即將消息透露給媒體引起軒然大波，被認(rèn)為是史上最大的一次LBO。KKR的Henry得到了Ross與Shearson合作進(jìn)行LBO的消息，認(rèn)為自己的idea被Ross剽竊了，并認(rèn)為75美元一股的價(jià)格實(shí)在太低，遂決定參與此次LBO。起先，他準(zhǔn)備與Peter Cohen合作共同收購(gòu)RJR納貝斯克，提出的條件是KKR得到納貝斯克而Shearson得到RJR，并支付Shearson1.25億美元作為前期服務(wù)費(fèi)。在Peter Cohen拒絕的條件下，Henry提出90美元一股的收購(gòu)價(jià)格，總共收購(gòu)價(jià)格為200億美元，決定向公司董事會(huì)進(jìn)行單獨(dú)的要約收購(gòu)。消息一出，市場(chǎng)動(dòng)蕩，RJR納貝斯克股價(jià)狂漲。在一次RJR納貝斯克組織的社交聚會(huì)上，華爾街投行及私募傾巢出動(dòng)，包括Forstmann Little, First Boston, Drexel Burham都準(zhǔn)備在這次LBO中分一杯羹。Ross希望與Henry 和解，邀其與其他投行代表第二天在公司進(jìn)行商討。第二天，Ross邀請(qǐng)Shearson與KKR進(jìn)行商討，希望兩大機(jī)構(gòu)對(duì)此次收購(gòu)的籌資共同進(jìn)行承銷(xiāo)，以防止競(jìng)價(jià)無(wú)限進(jìn)行下去。但KKR不希望Shearson進(jìn)行籌資所需要的債券銷(xiāo)售，而希望通過(guò)Drexel Burham進(jìn)行債券融資，原因正在于Drexel Burham有當(dāng)時(shí)的垃圾債券大王Milken，能使KKR籌集到巨額資金。而另Ross無(wú)法接受的是，KKR接手后要在并購(gòu)?fù)瓿芍髮?duì)公司進(jìn)行開(kāi)支縮減，變賣(mài)Ross的私人飛機(jī)等一切高管在職超額福利。談判隨即宣告破裂。Henry苦于高管人員對(duì)KKR的抵制，無(wú)法得到RJR納貝斯克的充分財(cái)務(wù)狀況與盈利信息，從而無(wú)法進(jìn)行合理的出價(jià)。此時(shí)KKR的另一個(gè)合伙人George告訴他在RJR納貝斯克找到了一個(gè)“深喉”，也就是食品部總裁Johnny Greeniaus。Johnny早就對(duì)Ross的揮霍無(wú)度表示不滿，希望在LBO后公司能縮減開(kāi)支合理經(jīng)營(yíng)以得到健康發(fā)展。Johnny Greeniaus同意給KKR提供盡可能一切都信息，并把Shearson-Ross并購(gòu)計(jì)劃中對(duì)Ross的“金降落傘”條件透露給了公眾，引起了公司內(nèi)部對(duì)Ross的不滿。最終競(jìng)價(jià)日到了，總共有三個(gè)競(jìng)價(jià)者：Shearson-100美元一股，KKR-94美元一股，F(xiàn)irst Boston-105到118一股。但First Boston的提案是基于眾多的避稅措施，它需要而外一周的時(shí)間進(jìn)行可行性研究。董事會(huì)決定再等一星期。Henry決定在最終日期到達(dá)前放低姿態(tài)，向公眾表現(xiàn)出準(zhǔn)備放棄的態(tài)勢(shì)。Peter Cohen認(rèn)為這是Henry的計(jì)謀，繼續(xù)進(jìn)行加價(jià)。一個(gè)星期以后，F(xiàn)irst Boston無(wú)法實(shí)現(xiàn)它的提案而自動(dòng)出局，此時(shí)KKR的出價(jià)109美元一股，Shearson出價(jià)為101美元一股。董事會(huì)需要1小時(shí)討論，并向Ross最后征求了意見(jiàn)，暗示KKR出價(jià)高于Shearson。Ross隨即將最終價(jià)格定在了112美元一股。但最終的結(jié)局是，KKR取得了投標(biāo)勝利，董事會(huì)給出的原因是：因?yàn)镵KR的提案中Ross將被解雇，公司開(kāi)支將被削減，并不出售任何公司分部門(mén)。最后的結(jié)局是：Ross得到了2300萬(wàn)退休金，并不得不作公共客機(jī)回家。Johnny Greeniaus在收購(gòu)后將納貝斯克的前六個(gè)月盈利提高了百分之五十。RJR取消了總理牌香煙的生產(chǎn)線。Peter Cohen從Shearson辭職。當(dāng)然，最大的贏家是公司的股東——手中股權(quán)價(jià)值在這次并購(gòu)中增值了一倍。 完。