按摩師宗悅因向旗本深見新左衛門追討債務遭殺害，其女累亦被沉入累淵。當夜宗悅怨靈現世，新左衛門癲狂弒妻，累亦溺亡于淵。二十年后，新左衛門之子新吉在江戶商家任職時與商女阿久相戀，卻因三味線師匠豐志賀誘騙致事情敗露，遭逐出店鋪后與豐志賀同居。豐志賀意外毀容后容貌異變瘋癲暴斃，亡靈持續糾纏新吉與阿久。二人逃亡至新吉故鄉鎮魂之淵——累淵，豐志賀亡靈仍緊追不舍，最終將二人逼入深淵溺亡。本片為中川信夫怪談電影開山之作，以容貌異變、怨靈復仇等意象展現因果業報的宿命輪回。