胡雪姬（王祖賢飾）是一只狐精，受狐母九尾琵琶精（姚煒飾）的庇護，亦為她賣命。狐母派遣胡雪姬前去誘惑并殺掉以販賣狐裘為生的衛十郎（李緯強飾），為其家族復仇。在此過程中，胡雪姬卻被衛十郎的真誠和善良所打動，情不自禁地愛上了他。獵王（午馬飾）因好友死于狐妖之手，發誓與狐妖勢不兩立。當他遇見衛十郎并欲收其為徒時，發現對方早已與胡雪姬兩情相悅。胡雪姬因未能完成任務遭到狐母懲罰，被迫在忠誠與愛情間掙扎。為證明清白并阻止狐母的血腥復仇，胡雪姬最終選擇與獵王聯手對抗九尾琵琶精，在生死對決中以自身魂飛魄散為代價終結了這場人妖恩怨。