很好的短片，可以通過經濟運行的規律和周期，分析很多政策和現象。

圖中三個主要的經濟動力：生產率的提高、短期債務周期、長期債務周期，它們影響著經濟的擴張、衰退、通脹、緊縮、去杠桿化、蕭條、赤字等經濟現象。 交易是基礎。經濟由無數市場的全部交易組成，交易由人的天性驅動。買方使用貨幣或信用，與賣方交易商品/服務/金融資產。價格=支出總額/銷量。政府由收稅和花錢的中央政府與中央銀行組成。央行通過發行更多貨幣，控制貨幣和信貸的數量。信貸產生就成為了債務。支出是經濟的驅動力，一個人的支出是另一個人的收入，收入債務比越高，償還能力越強。 經濟增長現象：收入增加→借貸增加→支出增加→另一個人收入增加→另一個人借貸增加。以此循環

一、提高生產率： 一個創新和勤奮的人，會更快提高生產率，短期不一定有所體現，因為它不會劇烈波動，生產率在長期內最關鍵。而信貸在短期內最重要，通過借債讓消費超出產出，通過還債讓消費低于產出。一旦借錢，就制造了一個周期。現實生活中，大部分錢其實是信貸，美國國內的信貸總額大約50萬億美元，貨幣總額大約只有3萬億美元。 在沒有信貸的經濟運行中，增加支出的唯一辦法是增加生產，但是在有信貸的經濟運行中，可以通過借債來增加支出。因此，有信貸的經濟運行能增加支出使得收入的增長速度在短期內超過生產率的增長。不良信貸是超過償還能力的過度信貸，良性信貸能夠高效率的分配資源和產生收入。 二、短期債務周期，持續5-8年： 1、經濟擴張：信貸導致支出增加，如果支出和收入的增長速度超過所生產商品的生產速度，價格就會上漲，產生通貨膨脹。 2、宏觀調控：央行看到價格上漲，就會調高利率 3、經濟衰退：借錢的人減少，債務成本上升，一個人的支出減少，另一個人的收入也會下降，價格將會下跌，產生通貨緊縮。 4、宏觀調控：央行看到經濟活動減少，衰退嚴重，就會降低利率，加速經濟活動。 總結：在短期債務周期中，限制周期的唯一因素是貸款人和借款人的貸款和借款意愿。當信貸易于獲得，經濟就會擴張，信貸不易獲得，經濟就會衰退，這個周期主要由央行控制。短期債務周期不斷重復，在每個周期的低谷和高峰后，經濟的增長和債務都超過前一個周期，因為人性具有借更多錢和花更多錢的傾向，但是不喜歡償還債務。 三、長期債務周期，持續75-100年： 1、經濟擴張：隨著短期債務周期帶來的信貸增加，人們的支出增加，當過渡消費時就會出現泡沫。貸款機構看眼前經濟形勢很好，繼續放款。人們的債務增加，不過收入也以相近的速度增加，從而抵消債務。債務負擔=收入/債務，當收入上升，債務可以承受，資產價值上升，人們傾向大量借錢購買資產，因為投資促使資產價格日益升高，從而使信用增加，大家感覺很富有。 2、到達頂峰：當有一天，償債成本的增加速度超過收入，人們削減支出，收入開始下降，信用降低，借貸減少，償債成本繼續增加，支出更少，周期開始逆轉，這時是長期債務的頂峰 。2008年的美國和歐洲，1989年的日本，美國的1929年，都是同樣原因發生了這一情況 3、去杠桿化：隨著支出和收入的下降，信貸開始消失，資產價格下跌，無法償還債務，人們出售資產，支出下降的同時，出售市場充斥代售資產，由于信用降低，大家感覺自己很窮。 4、宏觀調控：在衰退的時候，可以通過降低利率刺激貸款。但是在去杠桿化的過程中，降低利率不起作用，因為利率已經很低，接近為0，喪失了刺激功能。美國1930年、2008年去杠桿化區間利率下降到0。去杠桿化時期借款人的債務過重，無法通過降低利率減輕，整個經濟體和個人都失去信用度。 5、如何應對去杠桿化：① 個人、企業、政府，削減支出；② 通過債務違約和重組減少債務；③ 財富再分配，將財富從富人轉給窮人；④ 央行發行更多貨幣。 在1930年美國、1950年英國、1990年日本、2010年西班牙和意大利，第一個措施就是削減支出。 隨著經濟緊縮，借貸減少，支出減少，收入下降，當收入下降速度超過還債的速度，債務負擔更為沉重，通貨緊縮，企業削減成本，失業率上升，借款人無力償還銀行貸款，人們擔心銀行無法返還存款，紛紛取出存款，收縮嚴重，就是蕭條。削減債務和減少支出，導致通貨緊縮。收入減少意味著中央政府稅收減少，并且由于失業率提高，政府支出增加，政府預算赤字飆升，因為支出超過稅收，這時政府要加稅或者舉債來填補赤字，因此增加富人征稅，幫助財富再分配，窮人和富人相互怨恨，國家內部或者債務國和債權國之間出現矛盾，有可能會導致政治變革，1930年就導致了希特勒掌權。 人們心目中的貨幣，大部分是信貸，當信貸消失，人們的錢不夠花，中央銀行會印更多的錢，引起通貨膨脹和刺激經濟，1933年和2008年的美國都采用了這種做法。央行只能用貨幣購買金融資產。中央政府只能購買商品和服務、給人們錢，但是不能印鈔。因此為了刺激經濟，央行和政府需要合作，央行購買政府債券，將錢借給政府，讓它能夠運行赤字預算，通過增加計劃和失業救濟金，促進人們支出。人們收入增加，政府債務增長，緩解了債務總負擔。收入增長的速度需要比債務利率的增長速度快，才會使債務負擔減輕，所以需要發行更多貨幣，如1920年去杠桿化的德國，使經濟恢復大約需要十年或更長的時間。 平衡使用這四種方法，控制通脹和通縮，就能帶來和諧的去杠桿化。 最后，三個原則： 1、不要讓債務增長速度超過收入，因為債務最終會把你壓垮。 2、不要讓收入的增長速度超過生產率，因為會使你失去競爭力。 3、盡一切努力提高生產率，它在長期里起著最關鍵的作用。