2017年，李文彬（梁家輝飾）突然失蹤，與此同時，蔡元祺在英國慘遭暗殺。為此，劉杰輝（郭富城飾）向簡奧偉（周潤發飾）尋求協助，開啟了一份1994年的神秘檔案。1994年，香港回歸前夕，政治部即將解散。一宗富商綁架案，讓熱血正義的李文彬（劉俊謙飾）與冷血野心家蔡元祺（吳彥祖飾），在警界掀起一場暗潮涌動的權力較量。英方、警隊、富商、黑道四方勢力卷入其中互相博弈，香港迎來了新一輪權力洗牌，并為2017年的寒戰風波埋下了伏筆。