玉卿嫂原是大戶人家少奶奶，因丈夫沉迷鴉片敗盡家產并喪命。寡居后遭婆家驅逐，在旁人介紹下前往另一顯貴人家充當奶媽。偶然機緣中她收養了面容俊秀的孤兒慶生，對其產生強烈情感依賴。當發現慶生與戲班女子金燕飛互生情愫時，玉卿嫂陷入極度恐慌與嫉妒。在慶生命運轉折前夕，她試圖以最后見面挽留對方未果，遂取出預先準備的利刃刺殺慶生后自戕。這段畸形的情感糾葛最終以極端暴力方式終結，玉卿嫂用生命完成了對所愛之人的占有與毀滅。