《東方華爾街S01E02》觀劇金融指南 持續(xù)更新 后續(xù)更新請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)【密斯特原】 大富翁是1903年一位女經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊麗莎白·瑪姬所發(fā)明的，但是大家不知道，其實(shí)最早有兩個(gè)版本，第一個(gè)版本是鼓勵(lì)大家平均創(chuàng)造財(cái)富來(lái)完成這個(gè)游戲，當(dāng)然這個(gè)版本不大受歡迎，我們已經(jīng)看不到這個(gè)版本了，所以留下的就是現(xiàn)在的大富翁，「壟斷」。 現(xiàn)在所有地產(chǎn)發(fā)展商都是用同一方法，買(mǎi)下整條街，先壟斷再?zèng)Q定怎么發(fā)展，也就是我們現(xiàn)在玩的大富翁，一個(gè)人獲勝其他人破產(chǎn)就可以結(jié)束這個(gè)游戲。

伊麗莎白·瑪姬出生于1858年，自幼受到父親的影響，學(xué)習(xí)了很多政治、經(jīng)濟(jì)知識(shí)。那時(shí)候瑪姬的父親作為律師跟著亞伯拉罕·林肯（美國(guó)總統(tǒng)）、以及《芝加哥論壇報(bào)》的約瑟·梅迪爾（當(dāng)時(shí)美國(guó)最有影響力的新聞?dòng)浾咧?，林肯的好友）在伊利諾斯州游走，與史蒂芬·阿諾·道格拉斯進(jìn)行政治辯論。 在 1902-1903 年期間，為了反映當(dāng)時(shí)資本主義家壟斷市場(chǎng)的現(xiàn)象和危害，瑪姬根據(jù)喬治主義的經(jīng)濟(jì)原則設(shè)計(jì)出了《大地主游戲》，用游戲這種更容易理解的方式向人們演示富足的地主如何通過(guò)租賃變得更富有，而租客則變得更貧窮。她特別希望孩子們?cè)谕娴倪^(guò)程中能夠?qū)ι鐣?huì)經(jīng)濟(jì)有所了解，感受到資本主義繁榮背后隱藏的社會(huì)不公，對(duì)這種現(xiàn)象保持質(zhì)疑，長(zhǎng)大后有所作為。 劇中所提到的第一個(gè)版本叫做「繁榮」，在繁榮規(guī)則下，土地并不只屬于玩家個(gè)體，而是由所有玩家共享。因此，只要有一名玩家通過(guò)發(fā)展土地賺到了錢(qián)，那么所有其他玩家都可以分享到獎(jiǎng)勵(lì)。當(dāng)場(chǎng)上資金最少的玩家也已經(jīng)賺到初始資產(chǎn)的兩倍時(shí)，所有人都一起贏得了這場(chǎng)游戲。因此，這可以視為一種「合作」性質(zhì)的模式。 第二本版本才是「壟斷」即玩家必須通過(guò)不斷購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)，收取相應(yīng)的過(guò)路費(fèi)來(lái)積累財(cái)富，獲勝的方式是其他玩家的破產(chǎn)。然而最后將游戲推廣的公司只保留了第二個(gè)版本，設(shè)計(jì)者的初衷也被否決，「這一做法豈不是資本主義在諷刺資本主義」。 如果想要更加全面的了解大富翁，推薦閱讀Mary Pilon所著的 The Monopolists。 1997年正值亞洲金融風(fēng)暴，葉抱一教授在課堂上與兩位金融管理部特別顧問(wèn)一起玩大富翁，他們希望最年輕的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授葉抱一能出來(lái)「救市」。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，1997年亞洲金融危機(jī)的起源于泰國(guó)，泰國(guó)政府高估自己想要將其建設(shè)為東南亞乃至整個(gè)亞洲的金融中心，于是制定了政策允許外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資金自由進(jìn)出泰國(guó)，而不需要經(jīng)過(guò)央行的監(jiān)管。 大量的海外資金進(jìn)入泰國(guó)，使得泰國(guó)經(jīng)濟(jì)一片繁榮，但這些資金并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。以索羅斯為首的國(guó)際投機(jī)資本開(kāi)始大量拋售泰銖，泰國(guó)央行也作出反擊購(gòu)買(mǎi)泰銖穩(wěn)定匯率，但隨著外匯儲(chǔ)備的消耗殆盡，泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的辭職，市場(chǎng)恐慌情緒加重，泰國(guó)只得采用浮動(dòng)匯率制，于是泰銖暴跌，整個(gè)東南亞相繼被攻陷。

聯(lián)系匯率是一種固定匯率（fixed rate），即將本幣與某特定外幣的匯率固定下來(lái)，并嚴(yán)格按照既定兌換比例，使貨幣發(fā)行量隨外匯存儲(chǔ)量聯(lián)動(dòng)的貨幣制度，香港當(dāng)時(shí)是和美元掛鉤。聯(lián)系匯率脫鉤即為不再與美元掛鉤，而是浮動(dòng)匯率（floating rate）兌換比率沒(méi)有上下波動(dòng)幅度限制，由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自行決定。

劇中所處的時(shí)間應(yīng)該是1998年8月，港幣到了最危險(xiǎn)的時(shí)候，國(guó)際炒家的攻擊變本加厲，此時(shí)外匯市場(chǎng)有300多億的外匯賣盤(pán)，如果不采取行動(dòng)就沒(méi)有了。 這時(shí)葉抱一分析因?yàn)闁|南亞金融危機(jī)導(dǎo)致原油和有色金融需求降低，會(huì)使得俄羅斯股票下跌，索羅斯持有很多俄羅斯股票，需要資金去保，而如果在香港把索羅斯的資金托住，他就有可能會(huì)輸。葉抱一將建議提議給部長(zhǎng)，部長(zhǎng)同意了并說(shuō)「雖然是錯(cuò)，但是會(huì)贏」。

其背景是8月14日起，港府毫無(wú)征兆的突然入市干預(yù)，發(fā)起了絕地反擊。購(gòu)買(mǎi)恒生指數(shù)中33種成分股，拉動(dòng)指數(shù)攀升；在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上承接國(guó)際炒家的賣盤(pán)；動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來(lái)維護(hù)匯率和利率穩(wěn)定，承諾持牌銀行可以將其結(jié)余的港幣，按1美元兌7.75港幣的固定匯率向金管局兌換美元。 港府的反擊經(jīng)過(guò)精心策劃堅(jiān)決而有力。隨著市場(chǎng)信心恢復(fù)，國(guó)際炒家眼看戰(zhàn)斗機(jī)會(huì)已經(jīng)消逝，只好悻悻退去。從雙方來(lái)看，港府此役花費(fèi)了 150 億美元左右，但是隨著股市回升，購(gòu)入的股票有相當(dāng)?shù)挠?。最重要的是入市干預(yù)成功保住了聯(lián)系匯率，挽救了市場(chǎng)對(duì)香港的信心危機(jī)，使香港金融中心的地位進(jìn)一步鞏固。 葉抱一酒后吐真言，課堂說(shuō)的不一定是合理的，這個(gè)世界根本沒(méi)有自由市場(chǎng)這一回事，我們這些懂經(jīng)濟(jì)的人應(yīng)該聯(lián)合在一起，主動(dòng)干預(yù)市場(chǎng)，維持市場(chǎng)的平衡。于是Cash由此成立，作為對(duì)付金融大鱷的白武士。

亞當(dāng)·斯密最早在《國(guó)富論》中提出「自由市場(chǎng)」與「看不見(jiàn)的手」，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家便用這些概念主張應(yīng)限制政府在經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的操控，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮調(diào)節(jié)資源的作用。反對(duì)國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)，主張社會(huì)一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制自行調(diào)節(jié)。 而凱恩斯主義則主張采用政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，只有實(shí)行政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)才能使現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)形態(tài)免于全面毀滅，才能使個(gè)人的動(dòng)力得以有效地發(fā)揮作用。 當(dāng)時(shí)這兩派學(xué)者爭(zhēng)論了很久，無(wú)法得出統(tǒng)一的結(jié)果，目前看來(lái)全世界也不存在完全自由的市場(chǎng)，政府應(yīng)該合理適當(dāng)?shù)貙?duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)是目前的主流。 2008年，文啟山等人找到葉抱一，想請(qǐng)他幫忙處理手上200億的資產(chǎn)。張融把葉抱一拉到甲板上指著一幢幢大樓，「如果我們倒了，整個(gè)城市也會(huì)倒」。 Too big to fail.

這里的200億貨指的應(yīng)該是CDO（Collateralized Debt Obligation），一種證券產(chǎn)品，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是將房貸、車貸、信用卡等等各種各樣的債券組合在一起的債券，因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫相當(dāng)嚴(yán)重，甚至流浪漢都能貸款買(mǎi)房，一旦這些還款人無(wú)力支付利息，這些債券就會(huì)變?yōu)閺U紙。所以葉抱一稱之為定時(shí)炸彈，而且開(kāi)關(guān)不是我們能控制的。 勤姐看到別人通過(guò)股票能賺大錢(qián)，自己也想?yún)⑴c，銷售向她推薦「迷你債券」，看這包裝十分“專業(yè)”，其實(shí)很可能都是垃圾。

這種債券其實(shí)就是上面200億拆小的產(chǎn)品，是葉抱一給張融的策略。所以金融危機(jī)往往真正受傷的都是普通老百姓，大佬往往能夠賺足退出。最后勤姐因?yàn)槠飘a(chǎn)而跳樓自殺，也警示我們「如果不了解一樣?xùn)|西，不要輕易去投資它」。 2008年9月，美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，整個(gè)世界都收到美國(guó)次貸危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高度緊張狀態(tài)。韋航質(zhì)問(wèn)葉抱一為何幫助那些老板，葉抱一卻說(shuō)我們根本無(wú)法改變?nèi)烁淖兪澜?，因?yàn)槿说挠际菬o(wú)止境的。

在這里我們很難用世俗的標(biāo)準(zhǔn)去判斷葉抱一的對(duì)錯(cuò)，其實(shí)根本沒(méi)有對(duì)錯(cuò)，每一種選擇都有好有壞。我相信葉抱一是根據(jù)自己內(nèi)心深處的原則作出的選擇，只要他能夠堅(jiān)持住自己的原則，對(duì)于他來(lái)說(shuō)，就是做對(duì)了。至于別人怎么評(píng)價(jià)，其實(shí)沒(méi)有那么重要。 「善能生惡，惡亦能生善?！?/strong> 葉抱一被逼迫繼續(xù)幫助霍堅(jiān)等人，整個(gè)團(tuán)隊(duì)分崩離析，秀頤被殺，阿寧韋航兩人被送往國(guó)外，葉抱一換來(lái)了當(dāng)官的條件。

2018年，韋航策劃推翻葉抱一。他的團(tuán)隊(duì)找到百傳媒，教他們?nèi)绾纬醋髻嶅X(qián)，回報(bào)是揭露葉抱一的罪行。這種炒作方法其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是創(chuàng)造故事，著名導(dǎo)演、著名演員、著名IP，把他們?nèi)嗪系揭黄穑炻晞?shì)。聲勢(shì)大了，投資的人也就越來(lái)越多，股票也就越來(lái)越漲。票房、輿論等都可以被輕易操縱。

韋航?jīng)]想到自己收到的關(guān)于葉抱一的罪行都是假的，完全功虧一簣。而葉抱一早已計(jì)劃辭去經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長(zhǎng)，轉(zhuǎn)去金融管理部當(dāng)總裁，領(lǐng)導(dǎo)更大的項(xiàng)目。

香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority，HKMA，簡(jiǎn)稱金管局）是中華人民共和國(guó)香港特別行政區(qū)政府轄下的獨(dú)立部門(mén)，負(fù)責(zé)香港的金融政策及銀行、貨幣管理，擔(dān)當(dāng)類似中央銀行的角色，直接向財(cái)政司司長(zhǎng)負(fù)責(zé)。 《西西弗斯》（Sisyphus，1548-1549年）是意大利文藝復(fù)興時(shí)期藝術(shù)家「提香」的作品。

西西弗斯是希臘神話中的人物，與更加悲劇的俄狄浦斯王類似，西西弗斯是科林斯的建立者和國(guó)王。他甚至一度綁架了死神，讓世間沒(méi)有了死亡。最后，西西弗斯觸犯了眾神，諸神為了懲罰西西弗斯，便要求他把一塊巨石推上山頂，而由于那巨石太重了，每每未上山頂就又滾下山去，前功盡棄，于是他就不斷重復(fù)、永無(wú)止境地做這件事—諸神認(rèn)為再也沒(méi)有比進(jìn)行這種無(wú)效無(wú)望的勞動(dòng)更為嚴(yán)厲的懲罰了。西西弗斯的生命就在這樣一件無(wú)效又無(wú)望的勞作當(dāng)中慢慢消耗殆盡。 葉抱一在此想表明，每一個(gè)在金融市場(chǎng)的人都是西西弗斯，沒(méi)有人可以一直將石頭推到最高點(diǎn)，我們的一生很有可能就在這過(guò)程中荒誕的度過(guò)。「究竟是不知道自己的生活就是荒誕，而生活在荒誕中，還是知道自己的生活就是荒誕，但仍然推石頭上山，哪一種更悲劇呢？」 葉抱一最后說(shuō)到「我想盡快把石頭放下來(lái)」，在筆者看來(lái)，是想逃離出金融市場(chǎng)的荒誕，去真正執(zhí)行一些好的項(xiàng)目，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 韋航肯定不會(huì)善罷甘休，讓我們一同期待劇情的進(jìn)一步推進(jìn)。 本文如有不準(zhǔn)確之處還請(qǐng)指正。 -End- 后續(xù)更新請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)【密斯特原】

-----------------------------------------------------------------------------------