《漂浪青春》圍繞多重情感糾葛展開。妹狗每日帶盲女歌手姐姐菁菁到茶室賣唱，新樂手竹篙以男性化裝扮示人，卻暗戀菁菁。妹狗對竹篙萌生情愫，但始終未獲回應。水蓮年輕時為掩人耳目與同性戀者阿彥結婚，晚年遭遇伴侶去世后獨自生活。身患艾滋病且被愛人背叛的阿彥投靠水蓮，卻因相貌相似被誤認為已故伴侶阿海。竹篙因性別認同困惑與女性化男生阿彥交往，面對身體發育的焦慮及情感挫折，在夜市舞臺邂逅水蓮后找到自我定位。最終，水蓮在彌留之際與阿彥完成跨越時空的情感對話，竹篙通過這段經歷接納真實身份。各條敘事線在生命輪回與性別認知的主題下交織，呈現特殊時代背景下邊緣群體的情感困境。