故事發生在19世紀中葉的澳大利亞維多利亞東北部,當地居民飽受殖民壓迫與司法腐敗之苦。奈德·凱利(希斯·萊杰飾)自幼目睹執法者暴行,16歲時因虛假指控入獄的經歷更讓他看清體制黑暗。出獄后與家人團聚的平靜生活很快被打破——當警察企圖強暴其妹妹凱特(Kerry Condon飾)時,奈德痛毆施暴者并被迫流亡。他與摯友斯蒂夫(菲利普·巴蘭蒂尼飾)、喬(奧蘭多·布魯姆飾)組建以劫富濟貧為宗旨的凱利黨,通過武裝對抗揭露腐敗官員罪行。隨著團伙劫掠銀行、重創追捕警察的行動升級,殖民當局視其為頭號公敵。在格倫羅旺圍剿戰中,奈德身著自制鐵甲與警方展開殊死搏斗,最終負傷被捕。1880年11月11日,這位曾被底層民眾視為反抗象征的傳奇人物被執行絞刑。