故事發生在19世紀中葉的澳大利亞維多利亞東北部，當地居民飽受殖民壓迫與司法腐敗之苦。奈德·凱利（希斯·萊杰飾）自幼目睹執法者暴行，16歲時因虛假指控入獄的經歷更讓他看清體制黑暗。出獄后與家人團聚的平靜生活很快被打破——當警察企圖強暴其妹妹凱特（Kerry Condon飾）時，奈德痛毆施暴者并被迫流亡。他與摯友斯蒂夫（菲利普·巴蘭蒂尼飾）、喬（奧蘭多·布魯姆飾）組建以劫富濟貧為宗旨的凱利黨，通過武裝對抗揭露腐敗官員罪行。隨著團伙劫掠銀行、重創追捕警察的行動升級，殖民當局視其為頭號公敵。在格倫羅旺圍剿戰中，奈德身著自制鐵甲與警方展開殊死搏斗，最終負傷被捕。1880年11月11日，這位曾被底層民眾視為反抗象征的傳奇人物被執行絞刑。