明末清初，山河離亂。落魄書生寧采臣（趙雷飾）遍尋旅店不得，不顧他人勸阻落腳鬧鬼的金華古寺。寧與古寺中的方外俠客燕赤霞（楊志卿飾）相談甚歡，后夜逢女鬼聶小倩（樂蒂飾）。小倩以美色誘人，中計者無不被她的主人千年樹精姥姥（唐若菁飾）吸血而死。小倩本欲加害采臣，但為其忠厚耿直感動，不忍下手，兩人漸生感情。姥姥得知此事，勢要除此二人。不得已，寧采臣求助燕赤霞，后者以符咒與劍匣相助。危急關頭，小倩將藏有姥姥精元的骷髏骨交付寧采臣，并以魂飛魄散為代價助其脫困。燕赤霞引動五行陣法，與寧采臣合力誅滅姥姥及飛天蜈蚣精。古剎坍塌之際，聶小倩化作青煙消散長空，寧采臣悲呼其名而不得應。本片獲第十三屆戛納電影節金棕櫚獎提名。