幕府時代公儀介錯人拜一刀（若山富三郎飾）奉命處決地方領主幼子后，歸途目睹妻女遇害幻象。柳生家族密探發現其堂中供奉斷首靈位，遂向幕府誣告謀反。拜一刀斬殺密探后攜幼子大五郎（富川晶宏飾）突圍，從此背負"帶子雄狼"之名浪跡江湖。受小山田藩家老市毛所托，父子二人前往峽谷溫泉場執行新任務：阻止杉戶派刺客暗殺藩主繼承人。期間拜一刀發現刺殺集團首領竟是柳生家族重臣，溫泉浴場混戰中大五郎機智識破敵方易容偽裝，父子配合以飛鏢斬殺多名刺客。最終拜一刀與柳生劍客展開屋頂決戰，用獨創的"一の字斬"破敵制勝，在血雨腥風中護送藩主幼子歸城。